Debt to Equity Rasyosu

Borç/Öz Sermaye rasyosu olarak Türkçe’de ifade edilir. Projelerde toplam yatırımın tutarının yüzde kaçının öz sermaye ile fonlanacağını gösterir. Projelerde çok genel olarak proje maliyetinin yüzde 20’sinin öz sermaye ile fonlanması istenir. Projenin niteliğine göre, riskine göre bu oran farklılık gösterebilir.

Borç Öz Sermaye Rasyonun Sonuçları ve Etkileri Nelerdir?

Projelerde öz sermaye oranının düşük olması projenin öz sermaye karlılığı ve IRR oranını yükseltir. Bunun nedeni çok az oranda öz sermaye konulduğu için projenin getiresinde öz sermaye geri dönüş rasyoları yüksek çıkar. New York Akademi olarak eğitimlerimizde equity-debt rasyosuna özellikle dikkat çekiyoruz yatırımcılarımıza ve yöneticilerimize. Öz Sermaye oranı düşük olması her yatırımcının da istediği bir durumdur. Fakat projenin riski, faiz beklentisi gibi bir çok faktör öz sermaye oranının ne kadar olması gerektiği konusunda belirleyici faktördür.

Borç - Öz Sermaye Rasyosunu Belirleyen Faktörler Nelerdir?

Borç - öz sermaye  rasyonunun ne olması gerektiği üzerine belirleyici faktörlerden bir tanesi projenin nakit akışıdır. Projenin ileriki yıllarında nakit ihtiyacı olması durumunda, finansal kuruluşlar proje sahiplerinden ilave sermaye koymasını isteyebilir. Bu durumda proje sahibi zorunlu olarak öz sermaye oranını artırır.

Diğer faktör ise finansman güçlüğüdür. Şayet projeyi finansmanda sorunlar yaşanıyorsa zorunlu olarak yüksek öz sermaye gerekecektir. Projenin riskleri, faiz riski, kur riski gibi bir çok faktör yine borç-öz sermaye rasyosunu belirler.

Öz sermaye oranının yüksek olması, projenin öz sermaye karlılığını yada equity IRR rasyolarının düşük çıkmasına neden olabilir. Olumlu tarafı ise faiz riskine karşı avantaj sağlayabilir. Borç oranının yükselmesi ise faiz giderlerini yükseltecektir bu durumda projenin karlılığına göre nakit akışlarının negatife düşmesini sağlayabilir.

Dikkat ederseniz kesin ifadeler kullanmıyoruz, genellikle yapabilir, olabilir şeklinde cümlelerimiz. Bunun nedeni pprojenin, yatırımın içeriğine göre küresek ekonomide dalgalanmalara göre bir çok faktöre göre öz sermaye ve borç rasyosu değişebilir. Gerek projeden gerek projenin bulunduğu sektörden gerek finansal piyasalardaki dalgalanmalardan dolayı öz sermaye – borç rasyosu ne olması gerektiği sorusunun net bir cevabı bulunmamaktadır. Çok genel olarak projelerde %20 öz sermaye oranı geri kalan %80 borç olarak görülmektedir.

Serdar Kaya – New York Akademi